رفتار بورس کارشناسان را غافلگیر کرد!

به گزارش رصد روز، شاخص‌های بازار سرمایه در اولین روز کاری هفته رخت سرخ  بر تن کردند و نتوانستند در مقابل ریسک‌های جدید و قدیمی مقاومت کنند. بورس تهران تا چند هفته پیش باوجود ریسک‌ها بازدهی مثبت قابل‌توجهی را تجربه می‌کرد اما اکنون با تغییر ریسک‌ها شاهد عقب‌نشینی شاخص‌ها  هستیم.

درحالی که کارشناسان به آینده مثبت بورس و بازدهی این بازار در آبان ماه امیدوارند شاهد شروع منفی بازار سهام در اولین روز آبان ماه بوده‌ایم. به عقیده گروهی از کارشناسان باتوجه به روند اخبار سیاسی احتمالا بازار این ماه در برخی از روزها و هفته شرایط خوبی نداشته باشد و به‌طور کلی نمی‌توان انتظار بازدهی بسیار مثبتی از بازار سرمایه در این ماه داشت. بررسی‌ها نشان می‌دهد که دو عامل مهم یعنی ریسک شروع جنگ دوباره در کشور و محاصره دریایی باعث شده که بازار سهام طی روزهای گذشته واکنش نشان دهد و درنهایت شاهد سرخ پوشی بازار باشیم. در اصل شروع جنگ می‌تواند کشور را با مشکلات و چالش‌هایی خاص همراه کند و در ادامه مسیر نیز محاصره دریایی ممکن است ‌ روی صادرات محصولات برخی شرکت‌ها اثرگذار باشد و به نوعی شاهد کاهش صادرات در شرکت‌های خاص باشیم.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که بورس از ابتدای سال تا به امروز بازدهی حدود ۱۲۰درصدی داشته و این موضوع درحالی رخ می‌دهد که بازار در بسیاری از روزهای ماه تعطیلی خاص مربوط به خود را تجربه کرده است (در اصل به واسطه جنگ بازار مدتی تعطیل بود). بر همین اساس با یک روز یا یک هفته ‌ نمی‌توان بازار سهام را پیش بینی کرد و اعلام نمود که روند بازار سرمایه به‌طور کلی تغییر کرد است. به بیان ساده‌تر، منفی شدن بازار در چند روز معاملاتی لزوماً به معنای پایان حرکت صعودی نیست و برای ارزیابی چشم‌انداز بازار باید عوامل موثر بر این افت‌وخیزها به‌صورت دقیق‌تری بررسی شوند. نکته مهم در تحلیل شرایط فعلی، تفکیک اصلاح‌های مقطعی قیمت سهام از تغییرات بنیادی و عواملی است که می‌توانند مسیر حرکت بازار را در ادامه تحت تأثیر قرار دهند. از این منظر، واکنش سریع به نوسانات روزانه و تصمیم‌گیری براساس چند جلسه معاملاتی منفی، ممکن است به ارزیابی نادرست از شرایط بازار منجر شود.

بازار از دریچه معاملات

بازار سهام در پایان معاملات روز شنبه با غلبه فشار فروش و افت شاخص‌های اصلی به کار خود پایان داد. در جریان معاملات اولین روز کاری هفته، شاخص کل بورس بیش از ۱۲۹ هزار واحد کاهش یافت و بار دیگر در مسیر نزولی قرار گرفت. هم‌زمان، شاخص کل هم‌وزن نیز افت کرد و آمار معاملات نشان داد که بخش قابل‌توجهی از نمادهای بازار در محدوده منفی معامله شده‌اند.

براساس آمار معاملات، شاخص کل بورس با افت ۱۲۹ هزار و ۱۳۷ واحدی، معادل ۱.۵۸درصد، در سطح ۸ میلیون و ۴۴ هزار واحد ایستاد. شاخص کل هم‌وزن نیز با کاهش ۱۹ هزار و ۲۴۵ واحدی، افتی معادل ۰.۸۵درصد را تجربه کرد و در محدوده ۲ میلیون و ۲۳۶ هزار واحد به کار خود پایان داد.

مقایسه عملکرد این دو شاخص نشان می‌دهد که فشار فروش در سهام شرکت‌های بزرگ و نمادهای اثرگذار بر شاخص کل شدت بیشتری داشته است. اگرچه سهام شرکت‌های کوچک‌تر نیز از فضای منفی حاکم بر معاملات تاثیرپذیرفتند، میزان افت کمتر شاخص هم‌وزن نشان می‌دهد که عملکرد این بخش از بازار در مقایسه با سهام بزرگ، وضعیت بهتری داشته است.

در جریان معاملات روز مذکور، برخی نمادها تحرکات مثبتی را تجربه کردند، اما این روند نتوانست به سایر بخش‌های بازار گسترش پیدا کند و جهت کلی معاملات را تغییر دهد. در نتیجه، تلاش‌های مقطعی خریداران برای بهبود وضعیت بازار با موفقیت همراه نشد و افزایش فشار عرضه، فضای غالب معاملات را تا پایان روز تحت‌تاثیر قرار داد.

بررسی وضعیت نمادها در پایان معاملات نشان می‌دهد که فشار فروش در بخش گسترده‌ای از بازار سهام جریان داشته است. در مجموع، ۵۵۹ نماد در محدوده منفی معامله شدند و تنها ۲۷۷ نماد در محدوده مثبت قرار گرفتند. این اختلاف نشان می‌دهد که تعداد نمادهای نزولی به‌مراتب بیشتر از نمادهای صعودی بوده و فضای منفی معاملات به تعداد محدودی از سهم‌ها محدود نمانده است.

در پایان بازار، ۳۵۸ نماد با صف فروش مواجه بودند، در حالی که تعداد نمادهای دارای صف خرید به ۱۷۱ مورد رسید. برتری تعداد صف‌های فروش نسبت به صف‌های خرید، در کنار بیشتر بودن شمار نمادهای منفی، از عدم تعادل میان عرضه و تقاضا در بازار حکایت می‌کند.

بر این اساس، هرچند در برخی نمادها نشانه‌هایی از تقاضا و تحرک خریداران مشاهده شد، این تحرکات برای جبران فشار فروش در سطح کلی بازار کافی نبود. در نهایت، برآیند معاملات نشان داد که فروشندگان همچنان موقعیت قوی‌تری در بازار داشته‌اند.

یکی از مهم‌ترین اتفاقات معاملات روز شنبه، خروج قابل‌توجه نقدینگی حقیقی از سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی بود. خالص جریان پول حقیقی در این بخش‌ها به منفی ۸ هزار و ۲۱۴ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که از خروج سنگین سرمایه حقیقی از بازار سهام در جریان معاملات حکایت دارد.

در همین حال، صندوق‌های درآمد ثابت نیز با خروج نقدینگی مواجه شدند و خالص جریان پول حقیقی در این صندوق‌ها منفی ۲ هزار و ۲۴۱ میلیارد و ۳۰۰ میلیون تومان ثبت شد. بنابراین، در کنار خروج پول از سهام و صندوق‌های سهامی، صندوق‌های درآمد ثابت نیز در معاملات امروز شاهد خروج سرمایه حقیقی بودند. ازسوی دیگر، ارزش معاملات سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی به ۴۶هزار و ۱۷۰ میلیارد تومان رسید و حجم معاملات در این بخش‌ها ۷۱ میلیارد سهم ثبت شد. با وجود این سطح از فعالیت معاملاتی، خروج قابل توجه پول حقیقی نشان می‌دهد که بالا بودن ارزش معاملات به‌تنهایی بیانگر تقویت تقاضا نیست و باید جهت جریان نقدینگی و برآیند خرید و فروش معامله‌گران را نیز درنظر گرفت.

آمار مربوط به سرانه خرید و فروش حقیقی‌ها نیز از برتری فروشندگان حکایت دارد. سرانه خرید حقیقی‌ها در معاملات امروز ۸۶ میلیون تومان بود، در‌حالی‌که سرانه فروش به ۱۵۳ میلیون تومان رسید. همچنین قدرت خرید حقیقی‌ها منفی ۱.۷۸ ثبت شد. بیشتر بودن سرانه فروش از سرانه خرید و منفی بودن قدرت خرید، نشان می‌دهد که در معاملات حقیقی، فشار فروش نسبت به تقاضای خرید دست بالا را داشته است.

ارزش سفارش‌های خرید در پایان روز به ۵ هزار و ۹۰ میلیارد و ۴۰۰ میلیون تومان رسید، اما ارزش سفارش‌های فروش ۹ هزار و ۹۵۸ میلیارد و ۱۰۰ میلیون تومان بود. بر این اساس، ارزش سفارش‌های فروش حدود ۴ هزار و ۸۶۷ میلیارد و ۷۰۰ میلیون تومان بیشتر از سفارش‌های خرید بود و برآیند سفارش‌ها در محدوده منفی قرار گرفت. فاصله قابل توجه میان ارزش سفارش‌های خرید و فروش، در کنار تعداد بیشتر نمادهای دارای صف فروش، نشان می‌دهد که عرضه در پایان معاملات همچنان بر تقاضا غلبه داشته است.

بازار سهام یک روز منفی را پشت سر گذاشت و تعداد نمادهای منفی در مقایسه با تعدادهای نمادهای منفی افزایش بیشتری داشت. با این وجود نمی‌توان گفت که بازار شرایط بدی را تجربه کرده و شاخص به‌طور کل تغییر مسیر داده است، در اصل زمانی تغییر مسیر شاخص مشخص می‌شود که این روند منفی بازار چندین روز ادامه‌دار باشد و این روند تا چندین هفته طول بکشد و به نوعی بازدهی منفی بازار به بازدهی منفی هفتگی برسد، در این شرایط می‌توان گفت که بازار روند منفی خود را آغاز کرده است، اما ازسوی دیگر بررسی‌ها نشان می‌دهد که جریان نقدینگی مثبت نیز در بازار جریان دارد و این موضوع می‌تواند روند بورس را مثبت سازد.

برای عضویت در کانال رصد روز کلیک کنید