کارنامه فصل بهار زیر ذره‌بین دنیای بیمه؛ سود خالص بیمه آسیا ۹ برابر شد

کالبدشکافی صورت‌های مالی سه‌ماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ بیمه آسیا نشان می‌دهد افزایش قابل توجه حق بیمه تولیدی، رشد درآمد سرمایه‌گذاری، کنترل مناسب هزینه‌های بیمه‌ای و جهش سود عملیات بیمه‌ای، مهم‌ترین متغیرهایی هستند که مسیر سودآوری شرکت را تقویت کرده‌اند.

رشد پرقدرت پرتفوی بیمه‌ای

مهم‌ترین نقطه قوت عملکرد بیمه آسیا در بهار امسال، افزایش قابل توجه تولید حق بیمه است به نحوی که درآمد حق بیمه ناخالص شرکت با رشد ۷۳ درصدی از ۹۹ هزار و ۲۵۸ میلیارد ریال در بهار سال گذشته به ۱۷۱ هزار و ۷۷۳ میلیارد ریال رسید؛ رقمی که از توسعه پرتفوی، افزایش فروش بیمه‌نامه‌ها و حفظ سهم بازار شرکت حکایت دارد.

همزمان با رشد تولید، حق بیمه خالص یا سهم نگهداری شرکت نیز با رشد ۷۵ درصدی به ۱۵۸ هزار و ۸۴۸ میلیارد ریال رسید. این موضوع نشان می‌دهد علاوه بر افزایش فروش، کیفیت نگهداری ریسک نیز در سطح مطلوبی حفظ شده و بخش بیشتری از پرتفوی در اختیار خود شرکت باقی مانده است. از سوی دیگر، حق بیمه اتکایی واگذاری تنها ۵۱ درصد افزایش یافته که کمتر از نرخ رشد پرتفوی است و می‌تواند نشان‌دهنده مدیریت مناسب‌تر ریسک و استفاده بهینه از ظرفیت نگهداری شرکت باشد.

سرمایه‌گذاری؛ مکمل سودآوری بیمه آسیا

یکی دیگر از نقاط قوت گزارش سه‌ماهه بیمه آسیا، رشد درآمد سرمایه‌گذاری از محل منابع بیمه‌ای است که با افزایش ۵۰ درصدی به ۱۹ هزار و ۳۹۲ میلیارد ریال رسید. در صنعت بیمه، درآمد سرمایه‌گذاری یکی از مهم‌ترین منابع سودآوری محسوب می‌شود، چرا که شرکت‌ها منابع حاصل از حق بیمه را تا زمان پرداخت خسارت در بازارهای مالی سرمایه‌گذاری می‌کنند. رشد این بخش نشان می‌دهد بیمه آسیا علاوه بر فعالیت بیمه‌گری، در مدیریت منابع مالی نیز عملکرد موفقی داشته است.

همچنین سایر درآمدهای بیمه‌ای نیز با رشد ۱۱۶ درصدی به بیش از ۲ هزار و ۳۰۴ میلیارد ریال رسید که مجموع درآمدهای بیمه‌ای شرکت را به ۱۸۰ هزار و ۵۴۴ میلیارد ریال رساند؛ رقمی که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۷۳ درصد افزایش نشان می‌دهد.

سبقت درآمدهای آسیا از هزینه خسارت

این گزارش می‌افزاید: خسارت و مزایای پرداختی ناخالص بیمه آسیا در فصل نخست سال جاری با رشد ۴۱ درصدی به ۱۳۶ هزار و ۲۱۰ میلیارد ریال رسیده که پس از کسر سهم بیمه‌گران اتکایی، خسارت خالص شرکت به ۱۱۴ هزار و ۷۰۱ میلیارد ریال رسید که نسبت به سال گذشته ۵۶ درصد افزایش یافته است.

نکته مهم آنجاست که نرخ رشد حق بیمه خالص به میزان ۷۵ درصد همچنان از نرخ رشد خسارت خالص  به میزان ۵۶ درصد بیشتر بوده که بیانگر بهبود توازن میان درآمد و هزینه‌های بیمه‌گری و افزایش حاشیه سود عملیات بیمه‌ای است.

مهم‌ترین نتیجه این ترکیب درآمد و هزینه، جهش سود ناخالص فعالیت‌های بیمه‌ای است. به گونه‌ای که سود ناخالص فعالیت‌های بیمه‌ای بیمه آسیا از ۱۰ هزار و ۵۶۴ میلیارد ریال در بهار سال گذشته به ۳۸ هزار و ۸۶۸ میلیارد ریال در پایان خرداد امسال رسید؛ یعنی رشد خیره‌کننده ۲۶۸ درصدی. این شاخص یکی از مهم‌ترین معیارهای ارزیابی عملکرد شرکت‌های بیمه محسوب می‌شود، زیرا نشان می‌دهد فعالیت اصلی بیمه‌گری تا چه اندازه ارزش‌آفرین بوده است. رشد سود ناخالص در کنار افزایش درآمدهای سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد موتور اصلی سودآوری شرکت در هر دو بخش بیمه‌گری و سرمایه‌گذاری همزمان فعال شده است.

جهش معنادار سود عملیاتی بیمه اسیا

سود عملیاتی بیمه آسیا از ۲ هزار و ۲۸۰ میلیارد ریال در سه‌ماهه نخست سال گذشته به ۲۰ هزار و ۷۰۴ میلیارد ریال در سه ماهه نخست امسال رسید که رشد ۸۰۸ درصدی را نشان می‌دهد. هرچند هزینه‌های اداری و عمومی شرکت با رشد ۷۴ درصدی به ۱۶ هزار و ۶۲۱ میلیارد ریال رسیده است، اما سرعت افزایش درآمدها به‌مراتب بیشتر بوده و همین مسئله موجب شده سود عملیاتی رشد چشمگیری را تجربه کند.

از سوی دیگر، شرکت در این دوره هیچ هزینه مالی ثبت نکرده و سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی نیز تأثیر اندکی بر نتیجه نهایی داشته‌اند؛ بنابراین بخش عمده سود ایجادشده، حاصل فعالیت اصلی شرکت بوده است.

برآیند تمام این تحولات در نهایت به جهش کم‌سابقه سود خالص انجامیده است و ثمره آن اکنون پیش روی سهامداران قرار دارد چرا که بیمه آسیا در سه‌ماهه نخست سال جاری موفق شد ۲۰ هزار و ۷۲۴ میلیارد ریال سود خالص شناسایی کند؛ در حالی که این رقم در مدت مشابه سال گذشته تنها ۲ هزار و ۲۸۳ میلیارد ریال بود. به بیان دیگر، سود خالص شرکت طی یک سال بیش از ۹ برابر شده و رشد ۸۰۸ درصدی را به ثبت رسانده است.

ثمره فعالیت فصل بهار بیمه آسیا کسب افزایش سود هر سهم از ۶۵ ریال به ۵۱۸ ریال افزایش یافته که رشد ۶۹۷ درصدی را نشان می‌دهد. نکته قابل توجه آن است که این رشد با وجود افزایش سرمایه شرکت از ۳۵ هزار میلیارد ریال به ۴۰ هزار میلیارد ریال محقق شده است؛ بنابراین حتی پس از افزایش تعداد سهام نیز سودآوری هر سهم رشد بسیار قابل توجهی داشته است.

شروع پرشتاب آسیا در بهار امسال

بررسی‌های دنیای بیمه نشان می‌دهد: عملکرد سه‌ماهه بیمه آسیا صرفاً حاصل یک درآمد غیرتکرارشونده یا عوامل خارج از عملیات اصلی نبوده و رشد همزمان حق بیمه تولیدی، افزایش سهم نگهداری، رشد درآمدهای سرمایه‌گذاری، بهبود سود عملیات بیمه‌ای و جهش سود عملیاتی، همگی از تقویت بنیان‌های سودآوری شرکت حکایت دارند.

نتیجه اینکه شرکت سال ۱۴۰۵ را با شتابی مناسب آغاز کرده و توانسته ضمن توسعه فعالیت‌های بیمه‌ای، کیفیت سودآوری خود را نیز ارتقا دهد. اگر روند رشد تولید حق بیمه، مدیریت خسارت‌ها و درآمدهای سرمایه‌گذاری در فصل‌های آینده نیز حفظ شود، بیمه آسیا می‌تواند یکی از موفق‌ترین شرکت‌های صنعت بیمه در سال جاری باشد و جایگاه خود را به عنوان یکی از بازیگران اصلی بازار بیمه کشور بیش از پیش تثبیت کند.

بهبود حقوق دارندگان سهام آسیا

صورت وضعیت مالی بیمه آسیا در پایان خرداد ۱۴۰۵ نشان می‌دهد رشد سودآوری شرکت در صورت سود و زیان، اکنون در ترازنامه نیز خود را نمایان کرده است. افزایش ۸ درصدی مجموع دارایی‌ها، رشد سرمایه‌گذاری‌ها، تقویت حقوق صاحبان سهام و افزایش ذخایر فنی، همگی از توسعه فعالیت‌های بیمه‌ای و استحکام بیشتر ساختار مالی این شرکت حکایت دارد؛ موضوعی که می‌تواند پشتوانه مناسبی برای استمرار رشد سودآوری در ادامه سال باشد.

این گزارش می‌افزاید: مجموع دارایی‌های شرکت از ۸۲۹ هزار و ۲۵۳ میلیارد ریال در پایان سال ۱۴۰۴ به ۸۹۲ هزار و ۸۷۱ میلیارد ریال در پایان خرداد ۱۴۰۵ رسیده که معادل ۸ درصد رشد را نشان می‌دهد. یکی از مهم‌ترین متغیرهای مثبت ترازنامه، افزایش سرمایه‌گذاری‌های شرکت در اوراق بهادار و سپرده‌های بانکی است. این بخش با رشد ۹ درصدی به بیش از ۳۷۵ هزار و ۱۳۰ میلیارد ریال رسیده است. با توجه به اینکه درآمد سرمایه‌گذاری یکی از موتورهای اصلی سودآوری شرکت‌های بیمه محسوب می‌شود، رشد این سرفصل می‌تواند زمینه افزایش درآمدهای سرمایه‌گذاری در فصل‌های آینده را نیز فراهم کند.

یکی از مهم‌ترین نقاط قوت صورت وضعیت مالی بیمه آسیا، رشد قابل توجه حقوق صاحبان سهام است. مجموع حقوق مالکانه شرکت از ۱۰۸ هزار و ۱۲۹ میلیارد ریال در پایان سال گذشته به ۱۲۸ هزار و ۸۵۳ میلیارد ریال افزایش یافته که رشد ۱۹ درصدی را نشان می‌دهد. عامل اصلی این رشد، افزایش سود انباشته شرکت است که با رشد ۳۲ درصدی به بیش از ۷۷ هزار و ۱۳۲ میلیارد ریال رسیده که بیانگر انتقال بخش مهمی از سودآوری شرکت به سرمایه درونی و تقویت توان مالی آن است.

پیام تغییر جریان نقدی بیمه آسیا

صورت جریان وجوه نقد بیمه آسیا در سه‌ماهه نخست ۱۴۰۵ بیانگر این واقعیت است که این شرکت در کنار ثبت جهش سودآوری، سیاست توسعه سرمایه‌گذاری و تقویت زیرساخت‌های عملیاتی را نیز دنبال می‌کند و هرچند موجودی نقد شرکت کاهش یافته، اما بخش عمده این کاهش ناشی از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مولد بوده و نه ضعف در عملیات یا وابستگی به منابع مالی بیرونی. در نگاه نخست این کاهش ممکن است قابل توجه به نظر برسد، اما همزمان باید به رشد ۹ درصدی سرمایه‌گذاری‌های شرکت در اوراق بهادار و سپرده‌های بانکی، افزایش دارایی‌های ثابت و رشد حقوق صاحبان سهام توجه کرد. این ترکیب نشان می‌دهد بخشی از منابع نقد به دارایی‌های مولد و سودآور منتقل شده و کاهش موجودی نقد، نتیجه اجرای سیاست سرمایه‌گذاری شرکت بوده است، نه کاهش توان مالی. از سوی دیگر، مانده نقد پایان دوره همچنان بیش از ۶۵ درصد بالاتر از سطح نقدینگی پایان خرداد سال گذشته قرار دارد؛ موضوعی که بیانگر حفظ سطح مناسبی از نقدینگی نسبت به سال قبل است.

نتیجه اینکه کاهش موجودی نقد در این دوره بیش از آنکه نشانه فشار نقدینگی باشد، بیانگر تغییر ترکیب دارایی‌ها و حرکت منابع به سمت سرمایه‌گذاری‌های ارزش‌آفرین است؛ رویکردی که در صورت تداوم رشد درآمدهای بیمه‌ای و سرمایه‌گذاری، می‌تواند زمینه تقویت سودآوری و افزایش ارزش شرکت را در فصل‌های آینده فراهم کند.