جولان ترس در بازار سهام
ترس در بازار سهام غلبه كرده است و سرمايه‌گذاران به واسطه اين موضوع نمي‌توانند سرمايه‌گذاري يا خريد درستي انجام دهند، درنتيجه نقدينگي وارد بازار نمي‌شود و حتي شاهد خروج سنگين نقدينگي نيز از بازار سهام نيز هستيم.
ترس در بازار سهام غلبه كرده است و سرمايه‌گذاران به واسطه اين موضوع نمي‌توانند سرمايه‌گذاري يا خريد درستي انجام دهند، درنتيجه نقدينگي وارد بازار نمي‌شود و حتي شاهد خروج سنگين نقدينگي نيز از بازار سهام نيز هستيم.
به گزارش رصد روز، چند روزی می‌شود که بازار سهام روند نوسانی دارد و نمی‌تواند شرایط خوبی را تجربه کند. در اصل بازار سهام به واسطه ریسک‌های موجود نمی‌تواند یک‌روند مشخص را پشت سر بگذارد و در ساعات و روزهای مختلف می‌تواند مثبت یا منفی باشد. این درحالی است که سایر بازارها تقریباً روند روبه بالا دارند؛ اما بورس تهران طی روز گذشته منفی بود و نتوانست مجدداً رخت سبز بر تن کند.
این شرایط بازار سهام درحالی رخ می‌دهد که بازار سهام همچنان رشد قابل‌توجهی دارد. به بیان ساده صورت مالی شرکت‌ها نشان می‌دهد که همچنان سهام اغلب شرکت‌ها ارزنده هستند و از ظرفیت بالایی برای سودآوری برخوردارند. با این‌حال، فضای معاملاتی بورس نشان می‌دهد که در مقطع فعلی، عملکرد بنیادی شرکت‌ها به‌تنهایی نمی‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کند. آنچه بیش از هر عامل دیگری بر رفتار معامله‌گران سایه انداخته، افزایش نگرانی‌ها درباره آینده اقتصادی و سیاسی و تردید نسبت به پایداری شرایط فعلی است.
مهم‌ترین عاملی که می‌تواند فضای معاملات بازار سهام را منفی کند، تداوم ابهامات سیاسی و نگرانی از تحولات نظامی است. بورس بازاری است که به انتظارات آینده واکنش نشان می‌دهد؛ بنابراین، حتی پیش از آنکه یک اتفاق سیاسی یا اقتصادی آثار مستقیم خود را بر فعالیت شرکت‌ها بگذارد، احتمال وقوع آن می‌تواند رفتار سرمایه‌گذاران را تغییر دهد.
گزارش‌های مالی مناسب می‌توانند چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها را تقویت کنند، اما اثرگذاری آنها بر قیمت سهام به شرایط عمومی بازار نیز وابسته است. زمانی که نگرانی‌های سیاسی افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران ممکن است به‌جای تمرکز بر ظرفیت سودسازی شرکت‌ها، احتمال زیان ناشی از تشدید ریسک‌ها را در اولویت قرار دهند.
همچنین بازار معمولاً پیش از انتشار گزارش‌های مالی، بخشی از انتظارات خود را در قیمت سهام منعکس می‌کند؛ بنابراین، حتی انتشار عملکرد مطلوب نیز لزوماً به افزایش تقاضا منجر نمی‌شود؛ به‌ویژه زمانی که معامله‌گران نسبت به پایداری سودآوری یا شرایط آینده اقتصاد اطمینان کافی ندارند و به‌نوعی با ترس نسبت به آینده به بازار نگاه می‌کنند.
طی چهارمین روز معاملات هفته بازار سهام سرخ‌پوش شد و نتوانست روندی سبز داشته باشد. بازار سهام در پایان معاملات روز سه‌شنبه با افت قابل‌توجه شاخص‌های اصلی و افزایش فشار فروش به کار خود پایان داد. در جریان معاملات، شاخص کل بورس تهران با کاهش ۱۴۲ هزار و ۸۶۷ واحدی به سطح ۷ میلیون و ۹۲۶ هزار واحد رسید و افت ۱.۷۷درصدی را ثبت کرد. شاخص کل هم‌وزن نیز همسو با شاخص کل، روند نزولی را تجربه کرد و با افت ۲۶ هزار و ۸۱۵ واحدی در محدوده ۲ میلیون و ۲۰۲ هزار واحد ایستاد؛ به‌این‌ترتیب، این شاخص نیز کاهش ۱.۲درصدی را به ثبت رساند. افت همزمان شاخص کل و شاخص هم‌وزن نشان می‌دهد که فشار فروش در معاملات روز اخیر تنها به چند سهم بزرگ و شاخص‌سازی محدود نبوده و بخش گسترده‌ای از بازار سهام را تحت‌تأثیر قرار داده است. کاهش شاخص هم‌وزن نیز از فراگیری روند نزولی در میان نمادهای مختلف بازار حکایت دارد؛ موضوعی که در کنار افزایش تعداد نمادهای منفی، تصویر روشنی از وضعیت معاملات در پایان روز ارایه می‌کند. ازسوی دیگر، تغییر مسیر شاخص کل از رشد ابتدایی به افت سنگین در پایان معاملات، نشان داد که تقاضای موجود در بازار نتوانست در برابر افزایش عرضه‌ها مقاومت کند.
یکی از مهم‌ترین نکات معاملات روز سه‌شنبه، خروج قابل‌توجه نقدینگی از سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی بود. براساس آمار ثبت‌شده، در مجموع ۷ هزار و ۵۴۰ میلیارد تومان پول از این بخش خارج شد. این میزان خروج نقدینگی در کنار افت شاخص‌های اصلی، از افزایش فشار فروش و عقب‌نشینی بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی از بازار سهام حکایت دارد. بررسی سرانه معاملات نیز از برتری فروشندگان حکایت می‌کند.
سرانه خرید در پایان معاملات به ۸۰ میلیون تومان رسید، درحالی که سرانه فروش ۱۲۰ میلیون تومان ثبت شد؛ بنابراین، میانگین سرانه فروش به شکل محسوسی بالاتر از سرانه خرید قرار گرفت. همچنین قدرت خرید منفی ۱.۵ نشان داد که در معاملات روز اخیر، کفه فروشندگان سنگین‌تر بوده است. همزمانی خروج سنگین پول از سهام با بالاتر بودن سرانه فروش نسبت به سرانه خرید، نشان می‌دهد که فشار عرضه تنها در تغییرات شاخص‌ها منعکس نشده و در جریان نقدینگی و رفتار معاملاتی سرمایه‌گذاران نیز قابل‌مشاهده بوده است.
بررسی وضعیت نمادها در پایان معاملات نیز از گستردگی افت قیمت‌ها حکایت دارد. در مجموع، ۲۶۱ نماد در محدوده مثبت قرار گرفتند، اما ۶۷۹ نماد با کاهش قیمت مواجه شدند. فاصله قابل‌توجه میان تعداد نمادهای مثبت و منفی نشان می‌دهد که بخش عمده بازارروزی منفی را پشت سر گذاشته است.
در پایان روز، تعداد صف‌های خرید به ۱۵۱ مورد رسید، درحالی که ۲۹۳ صف فروش در بازار شکل گرفت. بیشتر بودن تعداد صف‌های فروش نسبت به صف‌های خرید، از تداوم فشار عرضه در بخش قابل‌توجهی از نمادها حکایت دارد. ارزش سفارش‌های ثبت‌شده نیز تصویر مشابهی را نشان می‌دهد. ارزش سفارش‌های خرید در پایان معاملات ۴ هزار و ۷۵۶ میلیارد و ۶۰۰ میلیون تومان بود، درحالی که ارزش سفارش‌های فروش به ۷ هزار و ۳۵۶ میلیارد و ۶۰۰ میلیون تومان رسید.
براین‌اساس، برآیند سفارش‌های خریدوفروش منفی ۲ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان ثبت شد. به بیان دیگر، ارزش سفارش‌های فروش حدود ۲ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان بیشتر از سفارش‌های خرید بود. این اختلاف نشان می‌دهد که باوجود حضور خریداران در بخشی از نمادها، ارزش سفارش‌های سمت عرضه همچنان بر تقاضای ثبت‌شده در بازار برتری داشته است. در بخش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی، حجم دادوستدها در پایان روز به ۷۰ میلیارد سهم رسید. همچنین ارزش معاملات این بخش ۴۸ هزار و ۵۲۰ میلیارد تومان ثبت شد؛ رقمی که از گردش قابل‌توجه معاملات در بازار سهام حکایت دارد.
بااین‌حال، حجم و ارزش معاملات بالا نتوانست مانع افت شاخص‌های اصلی و خروج سنگین نقدینگی شود. در واقع، باوجود انجام دادوستدهای گسترده، نتیجه نهایی معاملات با کاهش شاخص‌ها، افزایش تعداد نمادهای منفی و برتری سفارش‌های فروش همراه بود. در کنار تأثیرگیری بازار از اخبار منفی و خروج نقدینگی از بازار، صندوق‌های درآمد ثابت نیز خروج نقدینگی را تجربه کردند.
براساس آمار معاملات، ۲ هزار و ۲۳۲ میلیارد و ۱۰۰ میلیون تومان پول از این صندوق‌ها خارج شد. البته خروج همزمان نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت و سهام به معنای انتقال مستقیم پول از یک بخش به بخش دیگر نیست. آمار ثبت‌شده برای سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به‌طور مشخص از خروج ۷ هزار و ۵۴۰ میلیارد تومان نقدینگی حکایت دارد و نمی‌توان صرفاً براساس خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت، انتقال این منابع به بازار سهام را نتیجه گرفت. به‌طورکلی بررسی معاملات نشان می‌دهد که بازار سهام به واسطه ترس از ریسک‌ها روند نزولی را تجربه می‌کند و به‌نوعی نتوانسته تا به امروز روند روبه‌بالای را تجربه کند.
به بیان ساده‌تر ترس در بازار غلبه کرده است و سرمایه‌گذاران به واسطه این موضوع نمی‌توانند سرمایه‌گذاری یا خرید درستی انجام دهند، درنتیجه نقدینگی وارد بازار نمی‌شود و حتی شاهد خروج سنگین نقدینگی نیز از بازار سهام نیز هستیم. در اصل سرمایه‌گذاران به واسطه ریسک‌های موجود ترس از جنگ دارند درنتیجه ترجیح می‌دهند که سرمایه خود را نقد کنند و به‌نوعی از سرمایه‌گذاری در بازارهای پرریسک پرهیز کنند تا در ابتدا با زیان مواجه نشوند و پس از آن نیز اصل سرمایه خود را حذف کنند. به بیان دیگر استراتژی سرمایه‌گذاران در زمان ریسک و خطر متفاوت است و نمی‌توان در چنین شرایطی انتظار سرمایه‌گذاری در این بازار را داشت.
برای عضویت در کانال رصد روز کلیک کنید
